Xclusiv Shipbrokers Inc.: Το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιανουαρίου υπενθύμισε σε όλους ότι τα δεξαμενόπλοια αργού δεν χρειάζονται ένα νέο θαύμα ζήτησης για να ανατιμηθούν

Το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιανουαρίου υπενθύμισε σε όλους ότι τα δεξαμενόπλοια αργού δεν χρειάζονται ένα νέο θαύμα ζήτησης για να ανατιμηθούν, χρειάζονται απλώς να αλλάξει ο χάρτης. Τα TCE του Baltic Exchange κατέγραψαν αυτή τη μετατόπιση σχεδόν μέρα με τη μέρα. Τα κέρδη της VLCC υποχώρησαν από 62.929 USD/ημέρα στις 24 Δεκεμβρίου στο χαμηλό των 37.869 USD/ημέρα έως τις 6 Ιανουαρίου, πριν στραφούν απότομα υψηλότερα στα 97.323 USD/ημέρα στις 15 Ιανουαρίου, μια ανάκαμψη 157% από το κατώτατο σημείο των αρχών του μήνα. Τα Suezmaxes ακολούθησαν τον ίδιο δρόμο, αλλά με περισσότερο δάγκωμα: από 92.551 USD/ημέρα πριν από τα Χριστούγεννα σε 63.485 USD/ημέρα στις 7 Ιανουαρίου και στη συνέχεια έως 107.826 USD/ημέρα στις 15 Ιανουαρίου. Αυτή η τελευταία κίνηση έχει σημασία: το άλμα της 15ης Ιανουαρίου ήταν +32% σε ημερήσια βάση, η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος από τις 12 Οκτωβρίου 2023, και ώθησε τον δείκτη στο υψηλότερο επίπεδο από τις 19 Δεκεμβρίου 2022. Τα Aframaxes ήταν πιο σταθερά, πέφτοντας στα 48.282 USD/ημέρα στις 5 Ιανουαρίου και φτάνοντας στα 62.843 USD/ημέρα στις 15 Ιανουαρίου, αλλά ακόμη και εκεί η κατεύθυνση ήταν σαφής μόλις ξεκίνησε το ράλι.

Τι άλλαξε λοιπόν; Ξεκινήστε με τη Βενεζουέλα. Οι ΗΠΑ ελέγχουν τώρα αποτελεσματικά την εμπορία του αργού της Βενεζουέλας και ισχυρίζονται ότι οι πραγματοποιηθείσες τιμές είναι ήδη περίπου 30% υψηλότερες από ό,τι υπό το προηγούμενο καθεστώς. Ό,τι κι αν πιστεύει κανείς πολιτικά, εμπορικά αυτό δημιουργεί ένα ισχυρό κίνητρο για την αποκατάσταση των όγκων, την ομαλοποίηση των ανελκυστήρων και την επιστροφή των βαρελιών σε πιο «ορατά» κανάλια συναλλαγών. Το άμεσο σήμα αποστολής φαίνεται ήδη: περίπου 10 μονάδες LR2 μεγέθους Aframax φέρεται να έχουν αλλάξει από καθαρή σε βρώμικη απασχόληση εν αναμονή περισσότερων ανυψώσεων αργού από τη Βενεζουέλα. Ένας χρήσιμος εμπειρικός κανόνας που μοιράζονται οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι ότι κάθε αύξηση 1 mb/d παραγωγής της Βενεζουέλας θα μπορούσε να μεταφραστεί σε ζήτηση για περίπου 23 δεξαμενόπλοια Aframax/LR2. Προσθέστε το πόδι της νάφθας, τις εξαγωγές των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα για να αραιώσουν το βαρύ αργό, και θα έχετε δραστηριότητα τόσο σε βρώμικους όσο και σε καθαρούς χάρτες, αλλά με μια βασική συνέπεια: περισσότερο ανταγωνισμό για την ίδια δεξαμενή άμεσης, κύριας χωρητικότητας.

Την ίδια στιγμή, οι ρωσικές ροές φαίνονται πιο ασταθείς στο περιθώριο. Οι θαλάσσιες εξαγωγές αργού την 1-15 Ιανουαρίου αναφέρονται χαμηλότερες από τα επίπεδα του Δεκεμβρίου, ενώ η ινδική πρόσληψη μειώθηκε απότομα σε σχέση με τον περασμένο μήνα, καθώς τα διυλιστήρια υποχωρούν ενόψει του περιορισμού της ΕΕ στις 21 Ιανουαρίου στην εισαγωγή καυσίμων από ρωσικό αργό που διυλίζεται σε τρίτες χώρες. Βάλτε ένα χαμηλότερο ανώτατο όριο τιμών από τις αρχές Φεβρουαρίου και το πραγματικό ζήτημα της αγοράς γίνεται τριβή: συμμόρφωση, ασφάλιση, δρομολόγηση και κίνδυνος αντισυμβαλλομένου. Ακόμη και όταν οι κάννες εξακολουθούν να κινούνται, δεν κινούνται «ομαλά» και αυτή η επιχειρησιακή αντίσταση περιορίζει την αποτελεσματική προσφορά για τον συμβατικό στόλο.

Τέλος, τα VLCC λαμβάνουν μια δομική ώθηση εκ των έσω. Τα βαρέλια του Ατλαντικού μεγαλύτερων αποστάσεων που μετακινούνται στην Ασία βοηθούν, αλλά το ίδιο συμβαίνει και με την ενοποίηση: όταν ένα μεγαλύτερο κομμάτι ενός στόλου ~900 πλοίων βρίσκεται κάτω από λιγότερα χέρια, οι ιδιοκτήτες μπορούν να διαχειριστούν την έκθεση πιο σκόπιμα, ενώ οι ναυλωτές προσπαθούν όλο και περισσότερο να ελέγχουν τα πλοία απευθείας για να προστατεύσουν την προαιρετικότητα. Με απλά λόγια, η χρήση παραμένει υψηλή όχι επειδή ο κόσμος ανακάλυψε ξαφνικά περισσότερο πετρέλαιο, αλλά επειδή η διαθεσιμότητα, το σωστό πλοίο, στο σωστό μέρος, με το σωστό χαρτί, έγινε ο περιορισμός.

Η κασέτα αυτής της εβδομάδας λέει ένα πράγμα: η αγορά τιμολογεί ένα στενότερο σύνολο εφαρμόσιμων επιλογών. Εάν οι εξαγωγές της Βενεζουέλας επιταχυνθούν ενώ η συμμόρφωση που σχετίζεται με τη Ρωσία αυστηροποιηθεί ξανά, η άνοδος του Ιανουαρίου μπορεί να καταλήξει να μοιάζει λιγότερο με χτύπημα και περισσότερο με επαναφορά του δαπέδου.